公司配股300張, 但分三年給 (這叫黃金手銬), 每年只能賣100張, 現在是高價, 而且公司今年的100張股票還不確定何時才會發放, 我該如何處理呢?

有學員問….

公司配股300張, 但分三年給 (這叫黃金手銬啊), 每年只能賣100張, 現在是高價, 而且公司今年的100張股票還不確定何時才會發放, 我該如何處理呢?

時間差的問題

公司發股票 (Stock/management Incentive Program)的時間, 因為配合會計年度與中國人三節獎金的習俗, 通常都是7月份 or 12月份 or 2月份發放股票紅利,  等真正拿到股票時, 通常是隔1~2個月 (8月 or 1月 or 3月), 已經是公司股價的低點了.

因為國內的股市大都呈現

五窮六絕七耍寶的走勢 (5月/6月/7月是淡季), 或是

一哭二鬧三上吊的趨勢 (1月/2月/3月剛好是CNY和新年度, 業績通常不理想)

所以您拿到公司配股的時間點, 剛好落在這一點, 您說尷不尷尬? 氣不氣?

再加上, 大型公司為了留住你, 雖然配了 300張股票給你, 但是要分三年拿, 例如…

你今年的2月份只能拿100張

明年2月份再拿100張

後年2月份再拿100張…..

加上明年又分一次, 也是分三年才能拿到, 到底該如何操作才能拿到您應有的Stock Bonus 而不會又變成紙上富”跪”呢?

特別聲明:

(1)這個方法是教您如何拿到你該拿的Stock Bonus , 同時順利將Stock 變成真正的現金資產!

(2)這個方法是教您如何用簡單的方法鎖住利潤, 讓您專心在工作上, 不是到處探尋公司股價的投機份子! 您的工作本份沒有做好, 公司那來的好利潤 (以支撐公司股價)

(3)這個方法的前期是…因為前些日子公司的股價高點已過了, 現在價格一直往下走, 您擔心價格一直跌, 最後你即使拿到股票時, 股價剛好在低檔, 您手上的股票獎勵變成沒有價值

(4)這個方法沒有辦法預測股票的高點, 因為連華倫．巴菲特自己都說, 他也無法預測股價

一般朋友的作法

還沒有拿到股票時, 看到高價想賣出公司給的股票, 確是無法執行, 因為您手上沒有股票; 或是拿到股票時, 高點已過, 只能放著不管它; 直到下次高點時, 才想到如何處理 或是 遇到高點時, 又期待更高的價格點, 所以最後股票還是股票…最差的情況 (我看過很多職場上的老朋友都是屬於這個族群) 你還借了一筆錢再買了很多公司股票…最後, 只能用壯烈來形容你了! 回顧一下威盛, 矽統, 廣達, 華碩, 微星, 藍天, HTC, TPK…這10多年來的例子, 數都數不完啊. 上述的股票價格在高檔期間只有數月不等的時間, 然後就直接江河日下, 由4位 or 3位數直接變成3位數or 2位數, 這個Pattern 一直重複重複再重複啊… (有關股價的推估方式, 請回家複習MJ課程中, 最後與大家分享的活用篇…MJ方程式)。

再者, 如果您將全台股王一一列出後, 會發現全台灣的股王平均夀命不到12個月, 看看 TPK, 看看 HTC 那些沒有賣出股票紅利的員工們…是不是紙上富貴一場空啊…滿手股票, 最後痛到連賣都不想賣…(因為當初那些張數的股票若換成現金, 可以買好幾間房子, 現在卻連頭期款都不夠, 所以一時杜爛不賣了!)

更嚴重的是個人所得稅的問題

假設公司規劃要發放股票時, 公司買回庫藏股的成本是$31元, 假設您今年可以拿到300張, 分三年拿到, 不論您是否有賣出股票, 您每一年的個人所得稅都會增加一筆 100張 x 3.1萬 = 310萬元的所得稅基, 您就要依個人所得稅級距上繳國庫啊…不先賣一些股票, 您要拿自己的薪水付這些空中股票的所得稅?

MJ 建議的作法

(1)        先找一家券商開一個信用交易帳戶 (可以操作融資與融券的戶頭)
融資是指你看好股市時, 自己的錢不夠, 可以向券商借錢操作。融資交易是指您作多, 看好股票後市, 當股價上漲時您就會賺錢作多!

融券是指你看壞一家公司的股價, 但您手上沒有那家公司的股票可以賣出時, 您可以向券商借券先賣出, 日後再用低價在市場上買回股票還給券商, 融券是指您放空, 當股價下跌時, 您就會賺錢。

(2)        假設公司給您的100張股票尚未正式發放, 您手上沒有公司的股票, 但想用一種方式, 無論股價日後下跌到或上漲到多少, 您想先將 50張股票, 以 $35元價格索住

公司的股價已經從10元漲到40元有半年之久, 之後因為大盤或公司的獲利前景不如預期, 漲不上去了,之後股價就一直在30~40元之間上下振盪; 你個人不太貪心, 覺得 30~40元都可以賣, 但是您手上的第一筆100張股票, 2個月後才會拿到手上, 這時候您可以…

(A)        先用信用交易戶, 先賣出50% (50張) 的股票, 可以直接用市價成交 or 指定價格(例如$35) 成交。為了要能操作融券作業, 您事前需要準備9成的資金。因為上市上櫃證券的融券保證金原則要押"九成"。

   乍看之下, 好像沒有比較好!!!

但是, 這樣操作的結果, 就能確保在股價高檔時(您公司尚未將股票 Bonus 發到你手上時), 您就能將股票Bonus的一部份, 以您自己想要的 $35元, 在還沒有真正拿到股票時, 就能確保日後一定能拿到 $35 x 50張 = 175萬元左右的資金, 用來付年底的個人綜所稅或是將這一筆錢拿去當買房的頭期款了

(B)        另外的50%股票 (50張) 您可以再依當時的價格決定: 要賣出或是留著不要賣, 等待更高的高點....

我們來個簡易的情境假設好了, 例如您真正拿到公司股票後 (100張), 公司股價變成…

情境#1 股價大跌  拿到股票的當週, 公司股價平均為 $15元

(1.1)   當初未先融券賣出, 所以您拿到股票之後, 一週內賣出換現金, 您總共可以拿到 100張 x 1000股 x $15 = 150萬 
   à 等於您賣出的均價是 $15元/股
            à 這時候就會欲哭無淚, 因為你不但拿到的現金很少, 年底時, 你還有$310萬元多出來的所得, 要繳一大筆的綜所稅啊!!!

(1.2)   當初如果您有先融券賣出($35-$15=每股賺20元):

您的總共可以拿到 
        50張 x 1000股 x (融券賺了$20+現股賣出$15)+ 50張 x 1.5萬 = $250萬 
   à 等於您賣出的均價是 $25元/股 à勝
            à 年底時, 你還有$310萬元多出來的所得, 要繳一大筆的綜所稅啊!!! 還好手上比(1.1) 的情況多了 100萬元現金!
            

情境#2 股價上下區間波動  拿到股票的當週, 公司股價平均為 $30元

(2.1)   當初未先融券賣出, 所以您拿到股票之後, 一週內賣出換現金, 您總共可以拿到 100張 x 3.0萬 = 300萬 à 等於您賣出的均價是 $30元/股

(2.2)   當初如果您有先融券賣出($35-$30=每股賺5元): 
             
            您的總共可以拿到 
        50張 x 1000股 x (融券賺了$5+現股賣出$30)+ 50張 x 3.0萬 = $325萬 
   à 等於您賣出的均價是 $32.5元/股 à勝

            à 比(2.1) 的情況多了 25萬元現金

情境#3 上漲回前波高點 拿到股票後的當週, 公司股價回到之前高點 $40元

(3.1)   當初未先融券賣出, 所以您拿到股票之後, 一週內賣出換現金, 您總共可以拿到 100張 x 4.0萬 = 400萬 à 等於您賣出的均價是 $40元/股à勝

(3.2)   當初如果您有先融券賣出($35-$40=每股虧5元) 

您的總共可以拿到 50張 x 1000股 x (融券虧了$5+現股賣出$40)+ 50張 x 4.0萬 = $375萬 
   à 等於您賣出的均價是 $37.5元/股 
   à 比(3.1) 的情況少了 25萬元現金

結論…無論是情境#1 or 情境#2 or 情境#3, 總體來看, 用信用交易方式先賣出, 能創造 『立於不敗』的立場, 因為無論如何…您都可以保証拿到一筆 $175萬元左右的現金 (賣出50張股票), 落袋為安! 您的風險就是會少賺一點…$25萬  or more if price is going up (情境#3)

您要少賺25萬元, 還是少拿175萬元現金? 孰重孰輕, 您自己判斷唷! 別忘了, 不管你想不想賣股票換現金, 明年綜所稅, 您有額外的 310萬收入要繳稅唷, 您的錢從那裡來? 

以上說明的融券操作方式…適用於您擔心公司的股價下跌! 

至於要先賣50% or 多少% , 您自行決定唷!

友情提醒..

還有股東會前, 法規規定要將融券強制回補的問題...呵呵呵, 愈寫愈複雜...其實這篇文章是要教您一個基本正確的觀念, 細節補上了...感謝我分析師的同學, 勇哥 + 已是一家中大型公司的老闆學姐的提醒。一併感謝了. 3Q3Q

如果您對自己公司股價有神準的上漲預測能力, 請刪除本文…呵呵呵

別忘了您當初的目的唷...您是擔心價格一直跌, 最後你即使拿到股票時, 股價剛好在低檔, 您手上的股票獎勵變成沒有價值; 如果您認為您手上的股票 Bonus 會一直上漲...當然就不需要這樣操作了啊. 

與大家分享, 希望對您有所幫助! 

觀念解晰...公司當時 還沒有  發放股票給您, 您手上沒有股票, 但是, 當初你心中的想法是...公司股價高檔時, 你手上還沒有拿到股票 Bonus, 過去幾年的經驗, 常常都是高點過了一兩個月, 公司的股票才正式發放到你的手上!

換句說說, 您當初的想法是...不論 股市上漲或下跌, 想將還沒有拿到手的100張股票 Bonus, 先拿出50張, 以$35元的價格成功賣出 , 所以您需要連續完成動作 (甲)+(乙)+(丙)= 不論 股市上漲或下跌, 且不管公司何時才會正式發放答應給您的 100張股票, 您的50張股票, 都能鎖在 $35元的價格賣出的。

例如:

(甲) 您在公司股價 35元時, 先融券賣出。但要準備9成的融券保証金
(乙) 幾個月後, 您在公司股價15元時融券回補。

動作(甲)+(乙), 就是一般市場上常聴到的融券交易。

但您手上的100張股票還在你手上。如果只是操作動作(甲)+(乙), 其實就和市場博奕一樣。

我們想分享的是完成(甲)+(乙)+(丙) 的動作, 即使您當時沒有真正拿到公司的100張股票, 還是能創造好像您直接用 $35元賣出 50張股票一樣的效果。

所以需要(丙) 的動作= $15元融券回補時, 也要立即將手中的持股50張, 在$15元時賣出

也就是說, 當初的你, 是想將尚未到手的50張股票Bonus, 不論將來的股票市況為何,  您想用$35元成功賣出尚未到手的50張股票, 就需連續完成動作 (甲)+(乙)+(丙)

(甲) 您在公司股價 35元時, 先融券賣出。但要準備9成的融券保証金。
(乙) 幾個月後, 您在公司股價15元時融券回補。

(丙) 完成動作 (乙) 之後, 也要立即將手中的持股50張, 在$15元時賣出

完成動作(甲)+(乙), 您因為在 $35元高價放空, $15元低價時回補, 所以

(甲)+(乙) = $35-15= $20的利潤

動作(丙), 拿到公司發放的股票時, 以$15元賣出。

上述(甲)+(乙)+(丙)  = 每一股賺$20+ 現股一股$15賣出 = $35/股

 連續完成動作(1)+(2)+(3), 就好像是以 $35元賣出一樣 

請記得...公司當時還沒有發放股票給您, 您手上沒有股票, 但是, 當初的您 心中的想法是...公司股價高檔時, 您手上還沒有拿到股票Bonus, 過去幾年的經驗, 常常都是高點過了一兩個月, 公司的股票才正式發放到你的手上!

換句說說, 您當初的想法是...不論 股市上漲或下跌, 想將還沒有拿到手的100張股票 Bonus, 先拿出50張, 以$35元的價格成功賣出 , 所以您需要連續完成動作(甲)+(乙)+(丙) = 不論 股市上漲或下跌, 且不管公司何時才會正式發放答應給您的 100張股票, 您的50張股票, 都能鎖在 $35元的價格賣出。

觀念解晰...什麼股票具有信用交易資格呢? 
請參考, 有價證券得為融資融券標準相關法規如下
 http://www.selaw.com.tw/Scripts/Query4A.asp?FullDoc=all&Fcode=G0101305